People's Republic of China and the IMF
This web page provides information on official IMF reports and Executive Board documents in English that deal with the People's Republic of China.
我们知道，当一笔钱被存在银行里时，银行会按约定向储户支付利息（interest）。由此一来，我们向银行存入一笔钱后，钱数就会变得越来越多。
然而，很多人因此就直接断定：只要将钱存入银行，就是“赚到了”，因为钱的数量总是在不断变多。
事实真的如此吗？我们需要从另一个角度看一看。
其实，在我们的钱数不断变多时，有另一件事可能正在悄然发生——通货膨胀（inflation）。
所谓通货膨胀，就是“钱变得不值钱了”，也就是说，虽然钱的数量变多了，但是钱的实际购买力却有可能下降了。
事实上，我们在关心自己是否获益时，关心的并不是钱数的多少，而是钱的购买力大小，因此，“存钱就是赚钱”的论断显然是错误的。
我们真正面临的情况好比一场赛跑：一边是不断增长的钱数，一边是通货膨胀。如果钱数的增长跑赢了通货膨胀，我们就可以从中获益，反之，我们就会亏损。
那么，有没有办法量化地计算自己是赚了还是亏了呢？我们只需要用费雪方程（Fisher equation，不能翻译成钓鱼佬方程）就可以轻松解决。
费雪方程的形式很简洁，写作：
（注：这是费雪方程的近似形式。当利率和通胀率都比较低时，这一近似通常足以用于粗略估算；如果通胀率较高或需要精确计算，则应使用严格公式。）
r是实际收益率（real rate of return），可以反映金钱的实际购买力变化（也就是我们想要的答案）。
i是名义收益率（nominal rate of return），就是“名义上的收益率”，或者“仅用钱的数量变化来衡量的收益率”，在我们的例子里，它就是银行的利率（interest rate）。
π是通货膨胀率（inflation rate），可以表征通货膨胀的程度。
这样一来，我们代入银行利率i和通货膨胀率π，计算出实际收益率r，如果r是正值，就表示我们获益，反之表示我们亏损。
这里有一点需要强调，当我们使用这个公式计算自己未来是否能获益时，我们代入的通胀率π，其实是“未来的通货膨胀率”（我们一般称之为预期通胀率（expected inflation rate））。但问题是，没人能知道未来的数据是什么样的。因此，我们需要预测它。
相比于自己预测，权威机构的预测结果通常更具有参考价值，这里笔者提供几个渠道，供读者参考：
- 中国政府工作报告提出的预期目标
以2026年为例，报告中指出，2026年预期目标是“居民消费价格涨幅2%左右”。
这里笔者做两点说明：
(1) 这里的居民消费价格涨幅指的是居民消费价格指数（Consumer Price Index，CPI）的涨幅。所谓CPI，可以简单理解为“今天的多少钱才能抵得上上一周期的100元（其中，“周期”可以根据需求而定，比如一个月、一年等）”。比如，CPI为102的意思就是：今天的102元才能抵得上上一周期的100元。也因此，居民消费价格涨幅可以认为就是我们说的通胀率。（用这种方式计算出的通胀率通常被称为CPI通胀率。）
(2) 这里给出的数据只是“目标”，并非真正的“预测”，因此参考价值有限，还需要结合多方数据综合判断。
- IMF（国际货币基金组织）做出的预测
以2026年为例，可以看到IMF对中国2026年全年的通胀率预测结果为1.2%。
网站中还可以看到中国通胀率变化的趋势图。
需要提示读者的是，“通胀率”是和观察的时间尺度有关的，比如我们2026/08/16把钱存进银行，到2027/08/16取出，如果想要利用费雪方程算出实际收益率，我们实际上需要把“2026/08/16至2027/08/16之间的通胀率”代入公式中，这一点要注意。
综上所述，即便我们的钱数在不断增加，也不意味着我们就“赚到了”，因为金钱本身的购买力也是在不断变化之中的。这个简单的问题告诉我们：要用不同的视角去看待问题，我们才能得到更全面、合理的答案。